הסביבה המאקרו – כלכלית בשנתיים האחרונות מתאפיינת בתנודתיות גבוהה ובמדיניות מוניטרית מרסנת, שבאה לידי ביטוי בריביות גבוהות ויציבות לאורך זמן, הן בישראל והן בארצות הברית.

לנוכח אתגרי השוק, משקיעים כשירים וגופים מוסדיים מגבירים את החשיפה לאפיקי השקעה אלטרנטיביים, שאינם מתואמים במלואם עם השוק הסחיר, מתוך מטרה לשפר את פרופיל הסיכון-תשואה של התיק. אפיקים אלו כוללים השקעות נדל"ן, חוב פרטי, תשתיות ו־Private Equity, אשר מציעים פוטנציאל לתשואה עודפת, אך לרוב מאופיינים בנזילות מוגבלת, חוסר שקיפות וקשר רופף למגמות שוק.

בשלב הזה חשוב לי להתעכב רגע על סוג קרן שפחות מוכרת לציבור הרחב אך רלוונטית במיוחד לסביבה של תנודתיות ואי ודאות קרן הגידור (Hedge Fund). מדובר באפיק השקעה פרטי ודינמי, שנועד לנהל סיכונים והזדמנויות בצורה אקטיבית, בשונה מקרנות מסורתיות או אפיקים אלטרנטיביים פחות נזילים.

מהי קרן גידור? מנגנון גמיש לניהול / גידור סיכונים ולניצול הזדמנויות.

בתוך סל ההשקעות האלטרנטיביות, קרנות גידור (Hedge Funds) תופסות מקום ייחודי.
מדובר במבנה השקעה פרטי וגמיש (בדרך כלל שותפות מוגבלת – Limited Partnership), אשר מטרתו לייצר תשואה מתואמת-סיכון בכל תנאי שוק, גם בסביבה תנודתית ואף שלילית.
הקרן עושה שימוש מושכל בכלים נגזרים כמו אופציות, פוזיציות שורט ומבני גידור דינמיים, המאפשרים לה לנטרל חשיפות, לצמצם סיכונים ולנצל עיוותים בשוק לצורך יצירת ערך.

יתרונה המרכזי של קרן הגידור טמון ביכולתה לפעול באופן בלתי תלוי בכיוון השוק, תוך שמירה על נזילות, דינמיות וגמישות אסטרטגית – יכולות קריטיות במיוחד כאשר יתר רכיבי התיק פחות רגישים או פחות ניתנים לתגובה מהירה.

בשורה התחתונה,
בתקופה המאופיינת באי-ודאות גוברת, אין תחליף להקצאה מפוזרת ומאוזנת בין אפיקים אלטרנטיביים משלימים. שילוב של קרן גידור כחלק אינטגרלי מהתיק מאפשר למשקיע להחשף למגמות בשוק בזמן אמת, להקטין תנודתיות כוללת ולהוסיף שכבת הגנה אקטיבית לנכסים פחות נזילים. בפוסט הבא נצלול לעומק ונבין, איך קרנות גידור פועלות, מהם ההיתרונות והחסרונות, ואיך בוחנים קרן גידור באופן מקצועי.